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質量第一、客戶至上
16年專注于膠粘制品供應！
果的職業主導地位短期內不會改動，在蘋果產業鏈易開掘牛股的邏輯也相同。
剖析人士以為，跟著三季度末四季度初iPhone5和iPad MINI的發布，蘋果第四季度的出貨量將值得等待。對A股商場蘋果供給鏈上的公司而言，一線公司應重視估值和成果完結，其他公司則應重視蘋果訂單帶來的成果改善程度
iPhone 5將推出 點著蘋果概念股行情？
江怡曼
龍蛇混雜，也會有泄露的沙子。
本年以來，若是你買入的是那幾只蘋果概念股——歌爾聲學(002241.SZ)、德賽電池(000049.SZ)、安潔科技(002635.SZ)，那么任由商場跌落，你依然可以感觸股價上揚的歡天喜地。本周，這幾只證券乃至還在上漲。
當然，并不是買入蘋果概念股就萬事大吉。若是你買的是別的幾家公司，那么你照舊只能感嘆股市無情，乃至計劃銷戶完事。
iPhone5行將推出，但面對三星等品牌所帶來的強勢沖擊，蘋果能否可以依然自豪下去開端充溢疑問。那么，如今的時點上，該如何看待A股商場蘋果供給鏈上這些概念股的出資時機？
iPhone5能否持續受歡送？
像蘋果公司這樣的“大戶”，其推出產物能否受歡送深深影響著電子職業關聯公司的狀況。
在前面幾款智能手機大受追捧之后，跟著三星等公司的趕超，這次蘋果推出的iPhone5能否持續遭到瘋狂的歡送好像要打個問號。
日前，蘋果公司發布了二季度財報，運營收入和凈利潤分別為350億美元和88億美元，同比增加22%和20.5%，低于商場預期。
此次蘋果公司財報不盡抱負，首要是受iPhone終端銷量下落的影響。在這一季度里，iPhone終端銷量固然到達2600萬部，增加28%，但比照上一季度的3510萬部銷量，環比下滑25.93%，也與業界之前估計的2800萬~3200萬部存在不小的距離。令蘋果公司欣喜的是，iPad取得了不錯的成果，銷量到達1700萬臺，同比增加84%，也超越業界之前估計的1500萬~1600萬臺的銷量。
業界首要觀念以為，iPhone 4S與iPhone 4比較并無太多改善使商場缺少持續的微弱增加力。別的，新一代iPhone行將上市，這也使得更多的潛在購買者進入持幣待購的狀況。
但問題是，在三星的強壯競賽壓力之下，蘋果能否堅持之前強壯的吸引力呢？商場調查公司Juniper Research的數據顯現，本年第二季度三星智能手機出貨量為5200萬部，而蘋果iPhone出貨量僅為2600萬部，而作為一款與 iPhone5直接競賽的三星的新旗艦Galaxy S III，更是在短短2個月的時間內取得了出售超千萬部的成果。
陳志堅以為，在手機產物戰略方面，蘋果與三星最大的異樣在于蘋果是用一款精品產物打天下，而三星則是選用“機海戰術”。所以，蘋果面對的應戰和危險更大，其產物必須永遠都是精品。
“接觸屏智能手機商場的競賽一向都十分劇烈，由于消耗者對蘋果產物的好奇心已不再像以往那么激烈，所以估計此次iPhone5的受歡送度將大大下降。可是，產物結尾能否遭到消耗者的熱捧仍是要看產物功能能否有較大程度的晉升，能否能給消耗者帶來全新的體會。”中投參謀IT職業研究員李方庭表明。
局部概念股上漲 局部只能“沉淪”
固然iPhone5能否受歡送仍是未知數，但蘋果的一舉一動依然激烈吸引著資本商場的目光，究竟之前有不少公司憑仗進入蘋果供給鏈而完結成果的騰躍。
巴克萊宣布研究陳述指出，由于商場預期iPhone5將于秋季推出，近期可買入iPhone5關聯供給鏈的股份。
事實上，從A股商場上關聯公司的表現來看，10多只蘋果概念股中，只要歌爾聲學、安潔科技、德賽電池的走勢較為微弱，其他公司的走勢則跟著大盤的跌落而一路走低。
國金證券財富辦理剖析師李曉光表明，蘋果概念股的證券中呈現了分解的趨勢，一些公司上漲較多，一些公司卻在跌落，首要也是和獲益狀況和成果表現有關。上述走勢微弱的個股上半年成果增加幅度均在50%以上，而股價走低的公司往往成果表現欠安。
產業鏈能夠從頭洗牌
從當前發布的信息來看，iPhone5呈現了幾大改變，如屏幕加長，為4寸，運用IN-CELL技能，電池待機時間更長，機身變薄，鏡頭為8M像素。剖析人士以為，從上述改變來看，其供給鏈將會呈現嚴重洗牌，因而，蘋果供給鏈有望呈現全新的成長性公司。
“iPhone5推出的預期逐步在升溫，國內大局部A股公司并未直接進入到iPhone5的供給鏈中，大多是直接獲益者。”李曉光表明。蘋果概念股的出資時機，需求重視蘋果iPhone5推出后和iPhone4以及iPhone4s比較在立異上能否有打破，以及在出貨量狀況上的比照。
中投證券以為，跟著三季度末四季度初，iPhone5和iPad MINI的發布，蘋果第四季度的出貨量將值得等待。由于新產物需求提早一個季度左右備貨，蘋果產業鏈實際上在第二季度和第三季度曾經開端批量供貨，其關聯公司下半年成果估計將有優異表現。
該券商以為，一線公司重視估值和成果完結，其他公司重視蘋果訂單帶來的成果改善程度。具體來說，為蘋果新品供給零組件且占比較高的廠商，比方安潔科技、歌爾聲學、德賽電池由于前期漲幅較大，此刻要重視估值的合理性和成果能否完結或許超預期。其他觸及蘋果供給鏈的公司則重視蘋果訂單帶來的成果晉升程度，比方環旭電子(601231.SH)、共達電聲(002655.SZ)、水晶光電(002273.SZ)等。
李方庭則以為，若是iPhone5不能像前幾代產物那樣有較高的受歡送度，那么其產物銷量將大幅萎縮，直接招致的成果會使產業鏈上關聯公司的成果遭到較大沖擊。長期以來，為蘋果進行加工制造已成為關聯公司運營收入的首要來歷，乃至一些公司完全是因蘋果而存在，一旦蘋果銷量有變，其開展局勢能夠急劇惡化。
與此還，他以為，跟著技能的改造，一些跟不上節奏的企業無疑會踐約iPhone5的供給鏈。
德賽電池：iPhone電源中心供給商有望獲益蘋果新品上市
江怡曼
作為蘋果概念股之一，德賽電池(000049.SZ)本年以來股價逆勢上漲，到周五，德賽電池報收31.70元，年頭以來漲幅達52.33%，成為商場的牛股之一。
揭露材料顯現，繼2009年借大客戶(ATL、三星SDI和索尼是公司的前三大客戶)切入世界巨子蘋果供給鏈以來，公司成果堅持持續快速增加，當前公司兩大控股子公司惠州藍薇和惠州電池的電池維護板事務與模組事務已是全球蘋果iPhone電池維護板的最大供給商。
東方證券剖析師周軍以為，iPhone4中所安裝的鋰離子電池由三星SDI、ATL、索尼和LGC一起供給，公司顛末ATL等客戶成為蘋果的直接供給商，并具有較高的比例占比。
他以為，公司憑仗杰出的質量管控才干，取得了蘋果iPhone4與iPhone4S的訂單，蘋果的下一代產物iPhone5出來，也有較大能夠取得其訂單。而若是蘋果將來iPhone系列出貨量堅持高速成長，也將增加公司將來兩年快速增加的動力。
國泰君安在研究陳述中也估計，公司將獲益于iPhone5的面市。估計iPhone5將在本年三季度上市，公司作為iPhone電源的中心供給廠商，將會集獲益。
此外，東興證券估計，公司照舊存在整合的能夠性。據介紹，公司前次財物整合觸及包羅惠州藍微、惠州電池、惠州聚能三家子公司25%的股權。其間，惠州藍微主營電源維護產物，2011年營收17.32億元，凈利潤1.6億元；惠州電池主營二次組合電池產物，2011年營收11.01億元，凈利潤2466萬元；惠州聚能主營鋰聚合物電芯，2011年完結營收1.33億元，凈利潤-3433萬元。
該券商估計，顛末充沛交流與計劃的從頭描繪，后續關聯財物仍有進入上市公司體內的時機。由此，則存在成果增厚概率。
本年一季度，德賽電池完結運營收入7.26億元，同比增加79.95%，完結凈利潤0.36億元，同比增加58.85%。首要是由于陳述期內公司主營產物產銷量同比增加。
值得一提的是，2011年以來公司毛利率一向在下滑，分季度看，由2011年一季度的24%下落至2011年四季度的21%，2012年一季度持續下滑至19%左右。
華創證券剖析師李大軍在研究陳述中稱，毛利下滑首要原因是由于子公司聚能電池有限公司聚合物鋰離子電池和鋁殼液態鋰離子電池出產虧本所造成的。
他以為，短期內跟著聚能事務的擴大，還會帶來必定的成果虧本，拉低公司全體毛利率，但由于其占總營收的比重在10%左右，而且公司方針是首要下降出產成本，削減運營虧本，危險可控。
周軍在研究陳述中猜測，公司2012~2014年每股收益分別為1.16元、1.58元、2.02元，連系公司的成長性和所屬職業的均勻水平，公司將來兩年有30%以上的復合增加。
到8月3日，共有19家組織對德賽電池的2012年度成果作出猜測，均勻猜測每股收益為1.20元，比上一年增加37.61%，凈利潤為1.64億元，比上一年增加37.45%。制圖/張逸俊
危險提示
蘋果iPhone系列銷量低于預期；新客戶開辟不力；國內電動汽車和儲能電站商場未能到達預期等。
錦富新材：主營產物相對單一毛利率趨降
林建榮
作為國內搶先的光電顯現薄膜器材出產和全體解決計劃供給商，錦富新材(300128.SZ)一向是國內外聞名電子企業的光電顯現薄膜器材供貨商，還也顛末專業BLU(Back Light Unit，背光源組件)廠，如瑞儀、新譜、東和等切入蘋果、三星、LG 等全球重要客戶產業鏈。
招商證券以為，公司與蘋果關聯的事務將獲益于iPhone5、iPad mini等新品的放量，還有望憑仗原有大客戶優勢，切入三星手機膠帶供給系統；在國產智能機方面，錦富新材能供給膠帶、接觸導電膜、石墨等一系列全體計劃，將來手機客戶對公司的成果奉獻可以等待；此外，若是蘋果下一年發布智能電視，公司也有望顛末夏普背光模組廠參加其間。
固然從大方向看，公司的成果值得等待，但一位不肯意泄漏名字的剖析師對榜首財經日報《財商》記者表明：“公司主營產物相對單一，當前也沒有看到顯著的產能擴大，若是導光板項目對成果的奉獻低于預期，在當前蘋果公司成果下滑的狀況下，公司將來的局勢也不容樂觀。”
導光板項目曾被以為是公司本年成果的重要看點。一季報顯現，陳述期內公司運營收入3.53億元，同比增加54.04%；歸屬上市公司股東的凈利潤0.33億元，同比增加25.77%。公司以為，導光板項目量產任務施行順暢，完結出售收入逾4000萬元，成為推進公司陳述期運營收入增加的重要因素。其次，受美國蘋果公司推出 new iPad 產物的影響，公司關聯產物事務量晉升顯著。
但依據公司公告，當前公司的導光板項目并沒有進行之前商場所預期的擴大。一季報推進成果增加的項目在接下來的日子里能夠并不是晉升成果的著力點。
7月20日，公司發布公告稱，已中止導光板項目及硬化膜等涂布產物項目等超募資金出資項目。
招商證券以為，顛末對吳江泰美的收買和之前的一系列舉措，“公司在導光板事務上的結構已較為完善，為防止重復出資而中止了藍思(姑蘇藍思科技開展有限公司)的導光板項目。而關于硬化膜項目，由于國內廠商PET硬化膜擴產帶來較大競賽壓力，公司在未投入前及時中止，表現應變才干。由于藍思項目均只完結基建丟失較小，建成廠房和超募資金將有助于公司挑選更好的出資方向，公司本年姑蘇新廠的投產也包管了產能無虞。”
依據公司2011年年報，公司主營產物光電顯現薄膜器材的毛利率為22.16%，同比下滑4.97個百分點。
上述不肯泄漏名字的剖析師以為：“公司主營產物毛利率必定還存在下滑的壓力。從職業看，光電薄膜器材的景氣量存在下滑走勢；從公司本身看，產物首要出售給三星和蘋果產業鏈，當前蘋果的財報低于預期，若是蘋果想解救成果，必定對供給商收購價錢有所約束，公司給蘋果、三星的產物價錢高于給其他國內公司的價錢，今后會遭到來自蘋果方面方針的影響。”
公司半年度成果預告顯現，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加23%~33%，首要原因是職業景氣量晉升、募投項目施行順暢以及新產物量產順暢，推進公司成果增加。
上述剖析師以為，公司合理估值在25倍PE左右，當前相對其他同類公司估值合理。但值得注意的是，公司事務一向環繞一個小范疇在做，正巧趕上消耗電子終端景氣行情才干堅持當前的水平。若是不能向上下流延伸，今后的成果狀況還很難判別。